17/01/2022

I cinque megatrend dei mercati privati

La News

I mercati privati continueranno a crescere anche quest’anno. È la previsione di BlackRock Alternative Investors di BlackRock.

“Lo sviluppo è ai massimi storici e nuove opportunità, come gli investimenti secondari, stanno aumentando - spiegano gli esperti - La concorrenza tra gli asset nei quali investire è alta, cosa che rende il sourcing cruciale e, a nostro avviso, anche meno efficace dal punto di vista dei rendimenti futuri. Allo stesso tempo, pensiamo che l'investimento tradizionale rimanga il più importante”.

 

Anche all’interno di questo “mondo” è possibile tuttavia individuare filoni di investimento che si rifanno ai megatrend.

Ecco i cinque identificati da BlackRock Alternative Investors.

 

Crescita. Le opportunità derivano dall'accelerazione del cambiamento strutturale, in particolare dalla disruption tecnologica. Vediamo una maggiore attenzione alla fornitura di assistenza sanitaria e l'accelerazione della telemedicina, sulla base di un aumento annuale del 21% del volume dei deal di Private Equity nel settore sanitario nel 2020.

 

 Riavvio. Vediamo opportunità per il credito privato mentre l'attività economica è altalenante tra il percorso di riavvio e i settori sensibili al Covid che cercano ulteriori capitali. L'AUM del credito privato dovrebbe crescere dell'11% all'anno fino a $1.46tn nel 2025.

 

 Digitalizzazione. L'accelerazione verso un mondo più virtuale sarà un'eredità duratura e di lungo termine della pandemia, portando opportunità in tutto l'ecosistema tecnologico. I fondi focalizzati sulla tecnologia hanno generato un IRR totale di 6,4 punti percentuali superiori rispetto a quelli non-tech nell'ultimo decennio.

 

 Decarbonizzazione. La transizione verso un mondo decarbonizzato ha conseguenze per tutte le classi di attività, dai beni reali alle catene di approvvigionamento manifatturiero e non solo. Gli investimenti per la transizione energetica hanno superato i 500 miliardi di dollari nel 2020.

 

Asia. Il ruolo della Cina nell'economia mondiale e la crescita dell'energia rinnovabile in Asia sono solo due dei driver di crescita per i mercati privati della regione, con un AUM di capitale privato che è cresciuto circa sei volte negli ultimi dieci anni.

 

Sono invece quattro le dinamiche di mercato illustrate in questo ampio settore.

 

I premi di rischio nei mercati privati continuano ad essere attraenti rispetto ai mercati pubblici. In un mondo in cui i premi di rendimento sono compressi, i premi per l'illiquidità e la complessità di mercato rimangono interessanti. Tenendo conto dei potenziali rendimenti aggiuntivi che possono derivare dalla selezione, dalla sottoscrizione e dalla scelta dei vincitori all'interno dei megatrend, i mercati privati rimangono investimenti interessanti.

 

 L'inflazione sarà probabilmente elevata ma sotto controllo, con aumenti dei tassi modesti. Questo è positivo per gli asset di rischio e per i mercati privati. Se questi rischi si rivelano maggiori del previsto, gli investitori dovranno analizzare i cambiamenti all'interno dei portafogli e come tali investimenti reagiscono all'interno dei megatrend usando i benefici dell'investimento tradizionale rispetto al market timing.

 

 Convergenza. La mancata definizione dei confini sta portando ad un aumento delle opportunità, ma anche a sfide importanti per gli investitori che non possono investire in mercati pubblici e privati o neanche all’interno dello stresso mercato privato.

 

Vediamo il settore secondario all'interno del mercato privato crescere in modo importante: questo facilita l'esposizione a beni che rimangono privati più a lungo. Osserviamo anche investitori che guardano ad investimenti oltre i confini tradizionalmente selezionati, indagando opportunità in aziende all'inizio del loro ciclo di vita o investendo in attività che riuniscono diversi settori come l'energia e l’arrivo della fibra nelle case. Gli investitori devono essere sempre più multidimensionali per identificare e sottoscrivere queste opportunità.

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