10/09/2021

Mercato azionario spinto da buyback e afflussi di capitale

di Advisor Professional

La News

Le misure di stimolo, monetario e fiscale, saranno ridimensionate ma ciò sembra non rappresenta né una sorpresa né un motivo di preoccupazione per le case di gestione. Anche Christian Schmitt, gestore di Ethna-DYNAMISCH di Ethenea è di questo avviso evidenziando come il loro ridimensionamento sia un indicatore della solidità della ripresa economica, confermata, anche, dalla stagione dei risultati del secondo trimestre.

I numeri, infatti, parlano di un aumento, in media di quasi il 26% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso, del fatturato delle aziende dell'S&P 500 e di un incremento degli utili del 93%. La solidità dei dati fondamentali è una delle ragioni per cui i mercati azionari globali hanno toccato nuovi massimi ad agosto, sostenendo i livelli di valutazione, ultimamente piuttosto elevati.
 

Schmitt sottolinea, inoltre, una domanda ininterrotta di azioni, in parte dovuta all'accelerazione dei programmi di riacquisto di azioni proprie delle aziende, ma anche ad afflussi di fondi storicamente elevati da parte degli investitori.

Considerando lo scenario appena descritto, il gestore di Ethna-DYNAMISCH evidenzia come  "il posizionamento del fondo è stato mantenuto sostanzialmente invariato così come, nel contesto generale del portafoglio, l'ampia diversificazione settoriale e il focus sui mercati di vendita europeo e statunitense".
 

Composizione del portafoglio di Ethna-DYNAMISCH per regione

 

"Per ciò che concerne il mercato cinese, invece, il fondo, che ha l’obiettivo di offrire ai clienti un accesso ai mercati azionari tenendo sotto controllo i rischi, ha evitato di assumere un'altra esposizione diretta alla Cina.

Unica eccezione: Alibaba. Il colosso di Jack Ma, infatti, è presente nel fondo con una posizione pari all'1,8% del valore patrimoniale netto alla fine di agosto, piuttosto sostenibile in termini di profilo di rischio" conclude Schmitt.

 

Composizione del portafoglio di Ethna-DYNAMISCH per valuta

 

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