Crescita economica all’orizzonte, puntare sulla selezione attiva

07/04/2021

Crescita economica all’orizzonte, puntare sulla selezione attiva

di Advisor Professional

La News

La pandemia non è, ancora, alle spalle ma il sentiment che prevale nei mercati è positivo. Le azioni a valore ciclico, che negli ultimi mesi hanno registrato guadagni significativi, dovrebbero continuare a beneficiare di questo trimestre di ripresa delle economie.

 

Gli analisti di BlackRock evidenziano come l’aumento dei vaccini stia permettendo ai mercati di guardare, con ottimismo, oltre la pandemia. Dalla casa di gestione scommettono non tanto sui grandi trend di settore, quanto piuttosto alle specificità e caratteristiche delle aziende e alla loro capacità di produrre utili.
 

Ecco quattro temi chiave:

 

Semiconduttori. Il numero di semiconduttori in un powertrain di un veicolo elettrico (EV) può raggiungere fino a 10 volte quello di un'auto convenzionale di fascia media. La fornitura di semiconduttori è stata intaccata da interruzioni durante la crisi. Alcune aziende di semiconduttori hanno dato priorità ad un mercato più speculativo come quello degli auricolari 5G nell’esatto momento in cui la produzione di automobili stava riprendendo a crescere dopo l’arresto legato alla pandemia.

Questo significa che le aziende di semiconduttori sono state in grado di aumentare i prezzi fino al 50%.

 

La rivoluzione elettrica. La domanda di veicoli elettrici sta creando buone opportunità nei settori dei veicoli elettrici. I produttori di auto potrebbero avere difficoltà a soddisfare i requisiti di emissioni di CO2 del 2021, spingendoli a produrre più auto elettriche nel corso dell'anno: la stretta sui chip ha costretto alcune case automobilistiche a concentrarsi su SUV più redditizi con motori a combustione e a tagliare i modelli di fascia bassa.

 

 

Fonte: BlackRock Fundamental Equities, March 2021

 

 

Selettività all'interno dei ciclici. Chi saprà produrre utili positivi riuscirà a sovraperformare e questo potrebbe accadere in tutti i settori del mercato. I venditori di materie prime come il rame sono in una posizione di forza, poiché la spesa "verde" promessa dai governi aumenta la domanda. I produttori di cemento possono aumentare i prezzi, perché l'offerta rimane controllata e la domanda aumenta nel mezzo di un'ampia spesa per le infrastrutture.

Piacciono anche le aziende posizionate per beneficiare di una crescita maggiore nella domanda dei consumatori.

 

.

 

Fonte: BlackRock Investment Institute, with data from Refinitiv DataStream and MSCI, March 2021.



I vincitori di oggi saranno anche quelli di domani. Gli investitori dovrebbero guardare oltre lo stile e il settore a favore delle specificità aziendali. Le valutazioni di molti titoli nel periodo pre-pandemia che hanno beneficiato ulteriormente delle tendenze accelerate dal COVID si sono ridotte dai livelli alti del 2020, rendendole più interessanti per gli investitori di lungo termine.

Gli investimenti in IT e cloud computing e le aziende che possono aiutare con la digitalizzazione dovrebbero rimanere elevati dopo la pandemia e portare risultati lusinghieri.

I marchi di abbigliamento che possono vendere direttamente ai consumatori online dovrebbero guadagnare clienti, dato che questa tendenza continuerà anche con la riapertura dei negozi.