Nel corso dell’estate abbiamo ridotto l’esposizione al mercato azionario, in parte perché abbiamo percepito che nuovi rischi non sarebbero stati necessariamente scontati dai mercati, in parte per motivazioni tecniche. La recente ondata di vendite è iniziata negli USA ed è apparentemente venuta fuori dal nulla. È, chiaramente, impossibile identificare il singolo evento che potrebbe aver innescato tale processo. Comunque sia...