06/04/2021

I 10 temi di investimento per i prossimi mesi

di Advisor Professional

La News

I mercati azionari, negli ultimi anni, hanno visto primeggiare un gruppo ristretto di titoli mega-cap sia statunitensi che asiatici favorendo gli investitori growth.

Lo scorso anno il gap tra le performance di vincitori e vinti ha raggiungendo livelli che David Philpotts, Head of Strategy di Schroders, definisce “non giustificabili”. Secondo Philpotts è in corso una rotazione che potrebbe evolvere nei prossimi mesi con 10 potenziali temi.

 

Gli investimenti tematici. Gli investimenti tematici sono associati agli importanti trend che trascendono la classificazione tradizionale dei titoli per settore o industria. Il numero di titoli potenzialmente tematici cresce e con essi la domanda per questo tipo di titoli. Molti di questi temi persisteranno ma vi è un crescente rischio di nuove bolle. Si tratta quindi sia di un'opportunità che di un rischio per gli investitori di lungo periodo.

 

Il value offre opportunità interessanti. I mercati, per un lungo periodo, non sono riusciti a distinguere tra titoli di qualità con fondamentali solidi scambiati su livelli convenienti e titoli che stavano affrontando ostacoli ciclici o strutturali. La notizia dei vaccini sembra aver agito da catalizzatore per un cambiamento nella leadership di mercato ma il processo di re-rating dei titoli meno favoriti è solo all'inizio.

 

Buone notizie riflesse nei prezzi. I mercati azionari continueranno a beneficiare degli stimoli finanziari ma anche, a subire: valutazioni elevate, tassi che non si ridurranno e alti livelli di debito pubblico. Il miglior modo per prevedere i rendimenti è guardare alle valutazioni.

 

La bolla del 'growth' potrebbe sgonfiarsi. A causa delle attuali valutazioni estreme di molti di questi titoli "prediletti", le aspettative sulla loro crescita sono molto elevate.

 

L'Asia emergente mostra buone prospettive di crescita. L'Asia ha un piccolo numero di aziende mega-cap con performance stellari e mostra valutazioni più convenienti rispetto a quelle dei mercati sviluppati offrendo opportunità sia value che growth. I mercati emergenti dell'Asia potrebbero mettere a segno solide performance quest'anno, soprattutto nelle aree sensibili alle esportazioni, che dovrebbero godere della ripresa globale.

 

Le valutazioni sui mercati USA sono sui massimi degli ultimi 50 anni. In questo mercato continuano a esserci molte opportunità value interessanti, soprattutto nelle aree meno popolari come prodotti farmaceutici e aziende tecnologiche della "vecchia scuola", ma stanno aumentando i venti contrari.

 

Valutazioni interessanti per l'healthcare. I segmenti meno ciclici, come l'healthcare (ad es. biotecnologie/genomica) presentano diverse opportunità.

 

La crescita dell'inflazione rappresenta un rischio nel breve periodo. Le autorità si sono preoccupate più della deflazione che dell'inflazione negli ultimi anni, ma ciò è destinato a cambiare. Un'eredità dell'attuale pandemia globale è stata la rimozione di capacity in un momento in cui sia la politica monetaria che quella fiscale sono estremamente accomodanti in tutto il mondo e il risparmio delle famiglie è insolitamente alto. Ciò potrebbe portare a un rimbalzo dell'inflazione nel breve termine, creando un nuovo enigma per le autorità, che potrebbe scuotere i mercati.

 

Il trend degli investimenti ambientali continuerà. Le pressioni per la riduzione delle emissioni di carbonio continueranno e le aziende dovranno adattarsi. Lo spostamento verso i combustibili non fossili sarà un focus chiave per gli investimenti nel prossimo decennio insieme alle batterie per l'immagazzinamento di energia e ai biocarburanti.

 

Le considerazioni sociali sono sempre più importanti. Prendere in considerazione i problemi sociali sarà sempre più importante per le performance di investimento.