La spesa pubblica in deficit è semplicemente uno schema per la confisca della ricchezza. Alan Greenspan
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04/01/2019

2019: un anno in difesa?

di Advisor Professional

La News

Il 2019 è appena iniziato eppure gli investitori di tutto il mondo sono impazienti di capire quali saranno i trend principali sui mercati. A giungerci in soccorso sono gli esperti di Janus Henderson Investors. Secondo il team di gestione nell’anno in corso la salute dell’economia statunitense e il miglioramento della fiducia di consumatori ed imprese dovrebbero sostenere lo slancio del mercato azionario statunitense. Secondo il team di gestione di Janus Henderson Investors la fiducia generale dei CEO e la loro maggiore certezza nei confronti del regime fiscale si tradurrà in continui investimenti aziendali nonché in operazioni di M&A. Sebbene i benefici immediati della riforma fiscale siano oramai alle spalle, il valore degli investimenti per la crescita deve ancora essere pienamente realizzato. Tuttavia, la sfida attuale riguarda il fatto che le imprese soppesano tali benefici rispetto ad altri timori, compresi quelli riguardanti la politica commerciale. Bisogna dormire con un occhio sempre aperto? Secondo gli esperti si, infatti, nonostante l’ottimismo circa una risoluzione positiva, vi è la consapevolezza che le lotte commerciali in atto e l'esito politico conclusivo potrebbero avere un impatto significativo sulle azioni ad alta capitalizzazione degli Stati Uniti, sulla fiducia dei consumatori e delle imprese e sull'economia globale nel suo complesso.

Data la forza economica, la contrazione dei mercati del lavoro e la discreta crescita salariale, gli specialisti di Janus Henderson Investors si aspettano che i consumatori continuino a spendere anche nel 2019. Stiamo cercando di capitalizzare la solidità delle tendenze globali di viaggio e il desiderio di momenti esperienziali. Anche lo spostamento secolare verso una maggiore connettività e "l'Internet delle cose" dovrebbe creare opportunità, in particolare per i produttori di semiconduttori e di apparecchi per semiconduttori.

Inoltre, il team di gesione di Janus Henderson Investors continua a concentrarsi sull'identificazione delle aziende che utilizzano forze dirompenti per migliorare i modelli di business e aumentare i margini. Le azioni industriali tradizionali e le azioni collegate ai trasporti dovrebbero continuare a trarne beneficio, in quanto integrano i miglioramenti tecnologici per creare crescita e generare efficienza. Ciononostante, anche queste forze dirompenti rappresentano un rischio. La politica commerciale rappresenterà la più grande minaccia per molte delle suddette tendenze. Dazi esosi sarebbero fonte di inflazione negli Stati Uniti e l'aumento dei costi di importazione potrebbe ridurre i margini di profitto, limitando la capacità degli esportatori statunitensi di competere sui mercati globali.

 

Considerate le incertezze che incombono all'orizzonte, qual è il posizionamento degli esperti di Janus Henderson Investors per il 2019?

Gli specialisti si sono posizionati in modo più difensivo rispetto al 2018. Il ridimensionamento prudente delle posizioni e la disciplina volta a trarre profitto da aziende economicamente più sensibili saranno una parte importante del loro approccio. Questi monitoreranno costantemente le esposizioni del portafoglio, in particolare nel settore industriale, per le imprese soggette al rischio commerciale. In caso di peggioramento delle condizioni, cercheranno di ridurre ulteriormente l’esposizione agli industriali, tenendo ancora più in considerazione, in ottica più difensiva, le società dei beni di prima necessità che possono contare su fondamentali solidi.

 

 

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